Бізнес Центр

"У понеділок російським інвесторам має бути зробити важкий вибір чи зробити ставку на ріст , або ж продовжувати торгуватися в бічному тренді . Думаю, що всі фактори промовляють на користь походу котирувань на північ, тому що всі зовнішні ринки на ранок понеділка открашены в яскравий зелений колір. Зведений індекс Азіатсько-тихоокеанського регіону MSCІ Asіa росте зараз на 4,42% після звісток про збільшення обсягу промпроизводства в Китаї вперше за дев'ять місяців. Таким чином, підйом фондових індексів Америки азіатські ринки, що ростуть , зліт цін на нафту - усі ці фактори набудовують нас тільки на ріст . Трохи змазує загальне тло нейтральне динаміка цін АДР російських компаній.

Проте , думаю, що істотний ріст цін на ринку енергоносіїв підтримає паперу нашої нафтової галузі. Ціни на "чорне золото" злетіли з п'ятниці майже на $3 і торгуються зараз вище оцінки $53/барр. Уважаюся , що акції таких знакових емітентів, як Газпром (GAZP) і Роснефть (ROSN) можуть подолати свої максимальні денні оцінки , а виходить, покупки візьмуть гору й в інших ліквідних паперах

Сьогодні днем /12-00 мск/ чекаємо даних по індексу ділової активності у виробничому секторі Єврозони за квітень, а ввечері /18-00 мск/ дані зі США по витратах на будівництво й незавершеним угодам із продажу житла. Результати стрес-тестів банків Федеральна резервна система опублікує лише ввечері 7 травня. Таким чином, ніщо не заважає нашому ринку акцій сьогодні піднятися на 2-3%", - уважає Олександр Потавин, головний аналітик ИК "Іtіnvest"

.

"Ми виставляємо котирування на 1% вище рівнів попереднього закриття

У четвер російський фондовий ринок був на підйомі . Індекс РТС додав 2,22% і завершив торги на оцінці 832,87 пункту, чому сприяли ріст світових ринків і високі ціни на нафту. У ході сесії був досягнутий максимум 2009 року 846,55 пункту, але наприкінці дня спостерігалася фіксація прибутку перед святами

Лідерами ринку в четвер були Ощадбанк /ріст на 3,1%/ і Норильский Нікель /4,1%/. Металургія й нафтогазовий сектор були у відстаючі . Так, ЛУКОЙЛ відступив на 2,1%, Газпром - на 0,2%, а Роснефть - на 0,1%. Акції Новолипецкого МК упали в ціні на 4,1%. АДР російських компаній у цей день в основному виросли, в авангардах ринку були телекомунікаційні компанії /МТС і Вымпелком виросли більш ніж на 4%/ і Мечел, що підскочив на 16,7%. АДР Вимм-Білль- Данна подорожчали на 5,1%. У нафтогазовому секторі ситуація була неоднозначною: АДР ЛУКОЙЛА й Татнефти втратили в ціні відповідно 0,7% і 2,2%, НОВАТЭК додав 1,7%, Роснефть - 1,3%

Фондовий ринок США в п'ятниць виріс. Індекси S&P 500 і Dow Jones додали по 0,5%, NASDAQ підріс на 0,.1%. Американський ринок як і раніше підтримують оказавшиеся краще очікувань дані про прибуток компаній, у той час як макроекономічний показники як і раніше слабкі . Азіатські ринки в понеділок на підйомі , японський і корейський індекси просунулися більш ніж на 1%, Китай підріс на 2 проц, а Індія - на 4 проц".

.

"Сьогодні на тлі позитива світових індексів і сировинних ринків російські майданчики відкриються в плюсі , ріст повинен скласти близько 0,5-1%. Як завжди торгівля між травневими святами буде млявою. Краще ринку буде нафтогазовий сектор, гірше ринку - банки. Довгоочікувані результати стрес-тестів американських банків перенесені на четвер після завершення американських торгів

Корпоративне тло сьогодні негативне. Чистий прибуток Газпрому (GAZP) за російськими стандартами обліку в першому кварталі знизилася в 4,7 рази до 33,04 млрд. руб. Причини відомі - падіння попиту й зниження експортних цін, українська газова війна й ріст закупівельних цін на середньоазіатський газ. Разом з тим, з погляду DCF Газпром залишається найбільш недооціненої "фішкою" зі слушною ціною акції в коридорі 7-9 дол.

Магнитка (MAGN) опублікувала слабкі результати за четвертий квартал минулого року за міжнародними стандартами обліку . Виторг у порівнянні з 3 кварталом знизилася на 61% до $1,37 млрд, EBІTDA показала мінус $469 млн., чистий збиток - $402 млн. Северсталь (CHMF) шукає покупців на американські активи, однак, чи навряд зможе повернути інвестовані в них $3,7 млрд. Продаж активів у кризу не краща стратегія.

На мій погляд, зараз ми спостерігаємо останній акорд весняного "ралі", можливо навіть індекс РТС проб'ємо мінімальну слушну оцінку з погляду DCF в 900 пунктів.

Однак, масштабна корекція не за горами. Додатковим фактором на користь корекції стане традиційне травневе закриття реєстрів. Я рекомендую поступово виходити з паперів, потім буде можливість відкупити дешевше. Як говорив один з моїх друзів - "Верещагін іди з баркаса!", - уважає Олександр Разуваев, ИК Галлион Капітал

.

"За час довгих вихідних ситуація на зовнішніх майданчиках покращилася, що сприяє позитивному відкриттю російського ринку в перший торговельний день травня. У п'ятницю американському ринку вдалося ще небагато підрости, незважаючи на банкрутство Chrysler, яке в цілому було зігноровано учасниками фондових ринків. Ф'ючерси на американські індекси сьогодні торгуються в плюсі , додаючи порядку 0,7%, що також надає підтримку вітчизняному ринку . Торги на азіатських майданчиках проходять під впливом "бичачих " настроїв, що теж не залишиться непоміченим. Основний ризик поточної сесії - публікація результатів "стрес - тестів" 19 банків США - перенесений на 7 травня. З важливих статданных слід зазначити витрати на будівництво в США, які будуть опубліковані в 18:00 мск.

З технічної точки зору, російський фондовий ринок сьогодні має шанс вийти на нові рівні . Важлива оцінка 935,4 пункту по індексу ММВБ буде пройдена вже на відкритті , що дозволить карбованцевому індексу наблизитися до психологічно важливого рівня 950 пунктів Наступним опором стане тисячна оцінка , на якій проходить верхня границя висхідного каналу. Минулого тижня індекс протестував нижню границю каналу, що й посприяє виходу на нові рівні

Акціям нафтогазового й металургійного секторів підтримку виявить ріст цін на сировину . Ф'ючерси на нафту марки Brent торгуються вище оцінки $53 за барель. Варто відзначити, що під завісу торгів 1 травня вартість "чорного золота" марки Brent виросла з $50 до $53 за барель, після чого небагато скорректировалась. Імовірно, настільки сильний ріст був викликаний приходом на сировинний ринок великого інвестора, у результаті чого тренд був зломлений. Найближчим часом вартість ф'ючерса на нафту марки Brent може наблизитися до рівня $60 за барель. Акції "Газпрому" (GAZP) на позитивнім зовнішньому тлі проб'ють психологічно важливу оцінку 150 рублів Наступним рівнем стане оцінка 152,4 рубля - максимум минулого тижня. У випадку пробиття даного рівня акції кинуться до 200- денний ковзної що ковзає середн, що проходить на рівні 160 рублів . З технічної точки зору цікава ситуація з акціями "Роснефти" (ROSN). Папери торгуються в спадному трикутнику , верхньою границею якого є 200- денна ковзна що ковзає середня. На настільки позитивнім зовнішньому тлі паперу компанії проб'ють як психологічний опір - рівень 90 рублів , так і 200- денну ковзну що ковзає середню - 90,6 рубля . Наступною метою стане оцінка 95 рублів за акцію

У четвер акції ГМК "Норникель" (GMKN) закрилися ледве вище 200- денний ковзної що ковзає середньої , яка на поточній сесії виступить у ролі підтримки. Метою по акціях виступить психологічний опір - оцінка 3000 рублів . Інтересу з боку інвесторів до "захисним" інструментам на тлі позитивної динаміки ф'ючерсів не спостерігається Золото торгується нижче важливої оцінки $900 за тройскую унцію, що негативно відіб'ється на акціях золотодобувних компаній. Рівнем підтримки для акцій "Полюс Золото" виступить оцінка 1350 рублів

Банки в ході сесії на американських майданчиках виглядали гірше локального ринку. Невизначеність із результатами проведених "стрес - тестів" буде стримувати учасників ринку від покупок у банківському секторі . Рекомендую дочекатися 7 травня, після чого ухвалити рішення щодо інвестування в банківські папери. Для акцій Ощадбанку (SBER) рівнем опору є оцінка 28,3 рубля , а рівнем підтримки - 27,5 рубля ".

.

"Перша порція травневих свят пройшла при гарній погоді, учасники торгів встигнули відпочити й набратися сил на короткий перший травневий тиждень

Заокеанські майданчики після закінчення наших торгів у четвер показали гарну динаміку й закрилися в плюсі на піввідсотка, а сьогодні ф'ючерси на них додають уже порядку відсотка. Нафта теж не відстає - завершення минулого тижня було на позитивній ноті - котирування чорного золота під кінець сесії добре підросли й у підсумку додали за день більш 3%. Сьогодні вона торгується вище 53 $/барр. Золото небагато відновило свої позиції й торгується зараз ледве вище оцінки $890.

На цім тлі очікуємо сьогодні відкриття нашого ринку з "гэпом" нагору на 1 - 1,5%. Протягом дня, швидше за все, будемо спостерігати тестування максимумів і рух убік наступних рівнів опору : 160 р. по акціях Газпрому (GAZP) і 885 п.

"Внутрішніх ідей для росту або падіння популярних акцій на російському фондовому ринку не спостерігається, і сьогодні торги на вітчизняних біржових майданчиках будуть проходити з оглядкою на Америку. Останнім часом наші котирування усе рідше проявляють свою хвалену незалежність від зовнішніх факторів, і в найближчу торговельну сесію вони чи навряд вирішаться на подвиги

За океаном у минулу п'ятницю особливим попитом у біржовиків користувалися папери нафтогазових компаній, тому для спекулятивних ігор ми рекомендуємо акції наших нафтових "блакитних фішок". Але нагадуємо, що купувати акції на ранковому "гэпе" - одне із самих небезпечних і невдячних занять . Слід виявити терпіння й чітко представити , куди підуть котирування - до нижніх або верхнім границям торговельних діапазонів. Разворотные рівні для "Газпрому" (GAZP) - 152 і 138 рублів , для "Лукойла" (LKOH) - 1600 і 1450 рублів , для "Роснефти" (ROSN) - 185 і 160 рублів , для "Сургутнефтегаза" (SNGS) - 24,5 і 22,4 рубля

Помітимо , що навіть основні російські біржові індекси завершили минулий тиждень у середині своїх висхідних каналів, що тягнуться з лютого 2009 року. Перед ними відкрита дорога, і до верхніх, і до нижніх границь цих торговельних діапазонів. Хоча зовнішнє новинне тло більш розташовує індекс тягтися до рівнів опору , ми не преминемо вказати й підтримки. Для індексу РТС зараз актуальний опір - 910/920 пунктів і підтримка 810 пунктів, для індексу ММВБ - 1010 пунктів і 900 пунктів

Рада дня - не поспішаєте , дайте жертві сильніше заплутатися в сільці .

"Оцінка кредитної якості в період фінансової кризи

Рейтингове агентство S&P провело круглий стіл для інвесторів, організаторів боргового фінансування й аналітиків на досить актуальну останнім часом тему: "кредитна якість регіональних і місцевих органів влади /РМОВ/". У ході зустрічі обговорювалося поточне положення на ринках боргових зобов'язань РМОВ Росії, прогнози S&P по зміні кредитоспроможності таких емітентів, а також ключові аспекти їх аналізу

Як відзначають аналітики S&P, у період фінансової кризи, найчастіше на перший план виходять не фундаментальні, а короткострокові показники: доступність коштів , доступ до ринків боргових зобов'язань, строки погашення заборгованості. Показники ліквідності будуть основними факторами, що визначають рейтингові дії протягом усього 2009 р.

При визначенні рейтингів S&P не враховує ймовірність екстреної допомоги з боку федерального уряду Агентство схвалює той факт, що федеральний уряд вживає заходів по підтримці ліквідності російських регіонів.

Додаткові субсидії /150 млрд руб. або $4.5 млрд/ разом з бюджетними позичками /170 млрд руб./ повинні повністю покрити видатки РМОВ на погашення боргових зобов'язань в 2009 р., що становлять приблизно 200 млрд. руб.

У той же час S&P не впевнене в тому , що ці засоби федеральний уряд використовує для підтримки регіонів, що мають високий рівень боргу . Так само немає впевненості й у своєчасності виділення засобів . Так, серед російських РМОВ тільки Московська область одержала частину бюджетних позичок у розмірі 15 млрдруб.

Щодо Московської області , агентство відзначило, що рейтинги не відкликані, а припинені у зв'язку з недоліком інформації. У випадку надання областю необхідної для аналізу інформації, агентство відновить покриття цього емітента В ході зустрічі агентство всіляко уникало згадування проблем навколо Московської області

Вплив кризи, що виразилося в складностях з рефінансуванням, найбільше відбилося на РМОВ, які мали найбільший обсяг короткострокового боргу . Для обслуговування довгострокових зобов'язань, більшість регіонів залучили короткострокові позики, що привело до росту ризиків рефінансування зобов'язань із погашенням в 2009-2010 рр.

Значні потреби в рефінансуванні й проблеми з ліквідністю стали причинами того, що в 3- м кварталі 2008 р. агентство помістило на перегляд 7 РМОВ /Московська область , Клинский район, Томська, Іркутська й Тверская області , Омськ і Брастк/. Пізніше рейтинги були знижені у всіх РМОВ, крім Братська

З жовтня 2008 р. основні показники РМОВ погіршилися, знижуються показники виконання бюджету, коефіцієнти "борг /доходи ", темпи зростання доходів Регіони, що одержують основний дохід від податку на прибуток /Наприклад, Самарська область , Москва, Санкт-Петербург/, можуть скоротити свої первісні бюджети на 25-39%, Ханти-мансійський автономний округ - на 50%.

Незважаючи на це, агентство підкреслює, що дотепер дефолти регіональних і муніципальних органів влади в Росії місце не мали, принаймні , серед клієнтів S&P. Даний факт, безумовно, позитивний, тим більше, що агентство під дефолтом розуміє в т.ч. і невиконання зобов'язань по кредитах, а ця інформація, на відміну від дефолту по публічному довга, найчастіше недоступна учасникам боргового ринку

S&P прогнозує ріст потреби РМОВ у рефінансуванні . В 2009 р. Зобов'язання РМОВ досягнуться приблизно 200 млрд руб. /на 25% більше, ніж роком раніше/, приблизно половина цієї суми зажадає рефінансування

По оцінках S&P, на 1 січня 2009 р. в 42% російських регіонів кошти на розрахункових і термінових рахунках не покривали видатки на погашення боргу в 2009 р.

Середній розмір коштів на рахунках РМОВ до кінця 2008 р. тільки в 10% регіонів перевищував двомісячну норму бюджетних витрат . В 37% регіонів резерви не покривали двотижневі витрати бюджетів. Таким чином, більшість регіонів піддають себе серйозним ризикам ліквідності

"У наступному році почне розтискатися пружина витрат ", - відзначив аналітик агентства , маючи у виді , що в 2010 р. знову почнуть рости витрати бюджетів. Так, наприклад, неможливо роками відкладати ремонт автодоріг

Агентство не очікує цього року дефолтів серед регіонів і муніципалітетів

Основні ризики рефінансування S&P бачить в 2010-2011 рр. через ріст видаткової й зниження дохідної частин бюджетів РМОВ По оцінках S&P, зобов'язання збільшаться на 35% до 270 млрд руб. При цьому бюджетні показники або знову погіршаться, або стабілізуються на поточному низькому рівні

Критичний рівень боргового навантаження для областей і суб'єктів

На запитання про критичний рівень боргу , аналітики S&P відповіли, що з їхнього погляду , важливий не фактичний обсяг накопиченої заборгованості РМОВ, а щорічне боргове навантаження на бюджет /тобто вартість обслуговування боргу /. Так, довгий, але дешевий борг може бути прийнятний, оскільки виплати розтягнуті в часі . Критичним рівнем боргове навантаження аналітики S&P назвали 25% від бюджету. При досягненні саме такого рівня боргового навантаження в 1998 р. суб'єкти повідомляли дефолти

У даний момент мають найбільше боргове навантаження в Росії Іркутська й Томська область - від 20 до 30% бюджету.

Найбільші позичальники на ринку облігацій - Москва й Московська область , частка яких на березень 2009 г становила 66% усього ринку субфедеральных позичальників

Однієї із причин того, що ринок облігацій у даний момент закритий для субфедеральных облігацій, учасники "круглого стола " назвали факт невиконання Московської області зобов'язань по облігаціях МОИА через арешт паперів останньої

Тим часом, строки погашення облігацій наближаються. Якщо до кризи середня терміновість субфедеральных облігацій досягала приблизно трьох років, то в даний момент строк погашення більшості випусків - менш року

Збільшення потреби в рефінансуванні сформував "навіс", що відкладаються в період гострої фази кризи, облігаційних випусків. У міру скорочення кількості, що звертаються на ринку облігацій і деякого "потепління " фінансових ринків, можна чекати розміщення нових емітентів.

Аналітики S&P назвали перших можливих претендентів на розміщення наприкінці 2009- початку 2010 рр : Республіку Башкортостан, Ханти-мансійський автономний округ, Санкт-Петербург. У бюджети даних регіонів закладені доходи від розміщення облігацій

Аналітики відзначили, низький рівень боргу даних позичальників і достатньо високі показники їх ліквідності в цей час. На запитання про рівень можливих ставок по даних паперах на зустрічі було висловлені очікування , що орієнтиром по ставці буде служити прибутковість розміщень облігацій Москви /16%+/. При цьому, ставка вище 20% може стати "непід'ємної " для бюджетів емітентів

Платіжна дисципліна

Агентство відзначає відсутність кредитної культури й низьку платіжну дисципліну російських емітентів. Виконання зобов'язання в строк не вважається нормою - найчастіше платежі затримуються, не відбувається підготовки до погашення заздалегідь. Цей факт знаходить висвітлення в рейтингах.

На пропозиції аналітиків вийти на ринок з облігаціями в, що відкрилося "вікно", щоб потім використовувати засоби для погашення заборгованості, емітенти найчастіше відповідають, що розмістяться безпосередньо перед погашенням рефинансируемого боргу

Несвоєчасність розміщення облігацій звичайно приводить до збільшення вартості їх обслуговування або до затримки платежів по боргові

Єдиним емітентом, що здійснюють розміщення облігацій заздалегідь, і враховуючим ринкову кон'юнктуру, аналітики S&P назвали Москву

Погані борги банків

Хоча темою "круглого стола " і не була банківська діяльність, однак питання про рівень прострочених кредитів був мимохіть порушений на зустрічі. S&P оцінює частку проблемних банківських кредитів у даний момент у розмірі 10-15%, під кінець року прогнозує на рівні 20%. При цьому, стресовою ситуацією вважає рівень 35-50%.

Аналітики агентства уточнили, що в якості поганих кредитів вони вважає фактично прострочені борги на 30 днів + борги , по яких не буде виплат з імовірністю 100% Дана класифікація відрізняється від класифікації ЦБ".

Банк Москви - www.bm.ru

.

"Ми знижуємо прогнози по компаніях Акрон і Дорогобуж на тлі зниження цін на азотні добрива на поточний рік. Ми понизили прогноз цін на карбамід з USD300 раніше до USD270 за тонну на поточний рік і цін Npk- Добрив до USD358 з USD395 за тонну раніше. Ціни залишаються волатильными, ціна на карбамід /FOB порт Південний/ у січні - березні в середньому становила USD260. Ми сподіваємося на відновлення попиту й цін на азотні добрива в липні - грудні поточного року на тлі очікувань низького врожаю й скорочення посівних площ у світовім сільськім господарстві в минулому сезоні . Очікування росту цін на нафту можуть сприяти відновленню цін на азотні добрива. У той же час, російським виробникам азотних добрив, які експортують до 70% своєї продукції, повинні зіграти на руку девальвація рубля й більш помірне, чим планувалося раніше, підвищення тарифів на газ.

По акціях компаній Акрон і Дорогобуж ми даємо рекомендацію ПОКУПКА з теоретичною ціною через 12 місяців USD437 для акцій Акрона, і USD0.62 і USD0.40 по звичайних і привілейованих акціях компанії Дорогобуж. Під час учорашньої телеконференції керівництво Акрона підтвердило позитивний прогноз по Npk- Добривам, заявивши, що компанія законтрактувала поставки цього виду добрив до серпня поточного року й з кінця лютого поточного року працює з повним завантаженням потужностей практично по всіх видах добрив /з листопада 2008 р. по січень 2009 р. потужності використовувалися лише на 50%/. Валова рентабельність по різних видах продукції варіюється від 10% до 60% і, очевидно, забезпечить рівень рентабельності EBІTDA в 27% для російських підприємств /що вже підтверджене звітністю компанії Дорогобуж за січень- березень поточного року/. Дочірнє підприємство Hongrі Acron призупинило випуск метанолу, але працює із завантаженням потужностей на 75%, яка забезпечує мінімальний рівень прибутковості Чистий борг підприємства становить USD850 млн, компанія вже реструктурировала значну частину короткострокового боргу й не очікує проблем з його обслуговуванням і забезпеченням рефінансування. Компанія планує вкласти USD100-120 млн у розвиток фосфатного проекту й направити на капіталовкладення російських підприємств близько USD35 млн. Холдинг Акрон планує завершити реалізацію стратегічних ініціатив, включаючи проекти по фосфатних добривах, карбаміді й метанолу . Компанії повинне зіграти на руку більш помірне підвищення тарифів на послуги природніх монополій і відносно низькі ціни на сировину /калій, апатитовий концентрат і сірка/ цього року . Підписання остаточного контракту, що визначає ціни на калійні добрива для Китаю, повинне позитивно відбитися на ціні Npk- Добрив Акрона /очікується в травні - липні поточного року/ Перспективи компанії Дорогобуж цього року більш передбачувані через очікуване значне збільшення випуску в річнім зіставленні /модернізація торік привела до зниження виробництва комплексних добрив на 40% до 2007 р./, помірного рівня зобов'язань і низької потреби в капіталовкладеннях".

.

"Сьогоднішнім ранком зовнішнє тло виглядає позитивно. У США провідні фондові індекси закінчили п'ятничну сесію помірним ростом . Індекс Dow Jones 30 додав +0,54% /виріс до 8212,41 пункту/, точно такий же результат показав і індекс широкого ринку S&P 500 /виріс до 877,52 пункту/. У даний момент /7:00 мск/ ф'ючерси на американські індекси демонструють ріст від значень, досягнутих до закінчення основної сесії, додаючи близько половини відсотка

Ринки країн Латинської Америки показали різноспрямовану динаміку. Бразильський BOVESPA закрився практично в нулі , а от мексиканський BOLSA знизився на -0,82%.

На торгах в Азії з ранку фондові індекси впевнено додають. Японський NІKKEІ 225 до 07:00 /по Москві/ росте на 1,7% /8977,37 пунктів/, корейський KOSPІ показує +1,57%, а китайський CSІ200 +1,9%.

Четвер на російському фондовому ринку видався досить волатильным. Після ранкового гэпа потім стрімкого зростання, що нагору й пішло, Індекс ММВБ знову обновив свої максимуми цього року. Але, як тільки була досягнута нова вершина, котирування більшості ліквідних акцій сповільнили ріст , і більшу частину сесії провели рухаючись у бічному коридорі в межах одного відсотка. А от ближче до вечора й зовсім почалося різке зниження напередодні довгих вихідних. Індекс ММВБ, як уже неодноразово відзначалося , у черговий раз вступив у боротьбу із серйозним опором у вигляді 200- денної середньої /район 940 пунктів/. Зробивши вже четверту /за два тижні/ спробу подолати цей рубіж і, знову не досягшись успіху, індекс поступився позиціями, і останній годинник торгів знижувався. Проте , за підсумками торгів російський фондовий ринок не показав істотного зниження, а індекс РТС /завдяки корекції долара США/ і зовсім закрився в позитивній області . Індекс ММВБ упав на -0,18% - до 920,35 пункту, а індекс РТС виріс на 2,22% - до 832,87 пункту Обсяги торгів на ФБ ММВБ склали 37,12 млрд. руб.

Сьогодні ми очікуємо відкриття ринку акцій у позитивній області . Індекси в США додали , ф'ючерси на американські індекси в плюсі , азіатські майданчики ростуть - усе говорить на користь підйому на відкритті . Однак, далі не всі так однозначно Як уже говорилося раніше, рівень 940 пунктів по індексу ММВБ найближчим часом буде серйозним опором для ринку. Проте , ця оцінка усе ще близька, тому при збереженні позитивного зовнішнього тла можна чекати нових спроб скорити даний рубіж".

.

"Сьогодні ми очікуємо відкриття торгів поблизу попередніх рівнів закриття на російському фондовому ринку

У п'ятницю на американському фондовому ринку переважали змішані настрої серед інвесторів на Wall Street, однак підсумкову перемогу одержали "быки".

Так у п'ятницю були опубліковані дані по індексу споживчих настроїв, який у квітні різко виріс до 65.1 пунктів проти прогнозу 61.9 пункту. Також були опубліковані дані по індексу ділової активності в обробній промисловості, який у квітні також виріс 40.1 проти прогнозу 38.4 пункту. Як ми неодноразово відзначали раніше, накачування дешевими грішми економіки США повноцінно себе реалізує, вселяючи світовим учасникам ринку, оптимізм і ейфорію, що надалі їм знову гукнеться. Також ми ще раз відзначаємо, що після великого відскоку індекс Dow Jones направиться до своєї глобальної мети в районі 2000-3000 пунктів.

За підсумками торговельної сесії американські фондові індекси закрилися в плюсі /Dow Jones +054%, S&P500 +0.54%, NASDAQ +0.11%/.

З технічної точки зору, у п'ятницю індекс Dow Jones добрався до рівня в 23.6% по Фибоначчи від усього падіння в рамках формування великої хвилі B, що цілком достатньо для першого етапу відскоку. У теж час "быки" зуміли подолати спадний тренд від листопада 2008 року в районі 8150 пунктів, щоправда, останні 2 денні свічі закривалися у вигляді "надгробка" і "повішеного". Тому, якщо "ведмеді" прагнуть розгорнути корекцію, то їм необхідно закривати день "ведмежим" поглинанням. Також варто відзначити, що по індикатору MACD, як на денному , так і вартовому графіках присутні "ведмежі" дивергенції

Що стосується більш локальних перспектив, то в четвер "быки" подолали денний фрактал на покупку на оцінці 8190.34 пунктів, після чого індекс Dow Jones добрався до верхньої границі клина в районі 8300 пунктів, після чого "ведмеді" закрили торговельний день нижче зазначеного фрактала В п'ятницю же "быки" спробували відкоригувати зниження від 30 квітня на 50%-61.8% по Фибоначчи.

Нагадуємо, що оптимісти трактували боковик 7800-8150 пунктів, як "бичачу" полку з наступним продовженням росту до 9200-9300 пунктів. Проте , перекупленность на тижневому графіку не відіграємо їм на руку, тому песимісти не втратили надію на коррекционное рух на 2-4 тижні до 7350-7540 пунктів, але "ведмедям" необхідно удержати денний фрактал на покупку на оцінці 8190.34пунктов..

Отже, сьогодні найближчим рівнем підтримки буде оцінка 8050 пунктів, а рівнем опору для "биків" буде оцінка 9250 і 8350 пунктів.

Індекс Dow Jones - часовий зріз денний

C глобальної хвильової точки зору, індекс Dow Jones торгується ледве вище рівня опору в районі 8080-8100 пунктів, що становить 61.8% по Фибоначчи від падіння 6 січня. Наступною оцінкою виступає 8500 пунктів, що становить 76.4% по Фибоначчи від падіння 6 січня

Якщо "быки" не зуміють подолати даний рубіж, то в песимістичному сценарії "ведмеді" можуть потягти індекс Dow Jones на нові мінімуми в рамках формування субволны y у великій хвилі Z, яка розвивається в глобальній хвилі А с цілями 5400-5500 пунктів. Нагадуємо, що в даному сценарії індекс Dow Jones формує потрійний зиґзаґ "WXYXZ".

Що стосується більш оптимістичного сценарію, то індекс Dow Jones все-таки вже завершив формування глобальної хвилі А, і зараз іде формування великого відскоку в рамках хвилі В, яка відкоригує все падіння на 236%-38.2%-50% по Фибоначчи. У даній хвилі також завершується перший етап відскоку, який відкоригував падіння від мінімумів на 25%-26%, тому ми побачимо корекцію поточного підскіку на 50% по Фибоначчи, а потім ще один захід наверх до 9400-9500 пунктів

Основним плюсом для "биків" є те, що на тижневому графіку по індикатору MACD "бичача" дивергенція, характерна для 5- ой хвилі, а індикатор Stochastіc's перебуває на місячному графіку в зоні перепроданности й впокупке.

З технічної точки зору, у четвер індекс ММВБ відкрився вище попередніх рівнів закриття, після чого "быки" направилися до максимуму від 14 квітня, де "ведмеді" спробували дати відсіч "бикам".

У другій половині торговельної сесії "ведмеді" перехопили ініціативу, а ближче до закінчення торговельної сесії й зовсім зуміли закрити ранковий "гэп", сформувавши в останню годину свічу "надгробок" Обсяги торговельної сесії склали близько 39 млрд. рублів .

У четвер індекс ММВБ подолав верхню границю розбіжної формації в районі 924 пунктів, після чого "быки" направилися до основного денного фракталу на покупку на оцінці 942.58 пунктів, де був сформований максимум від 14 квітня.

Проте , "ведмеді" зуміли його удержати й на верхівці сформували "додж", потім його підтвердили, а ближче до закінчення торговельної сесії зуміли повернути індекс ММВБ під верхню границю розбіжної формації в районі 921 пунктів

Отже, враховуючи, те що "быки" не зуміли подолати денний фрактал на покупку , те не варто виключати формування подвійної вершини в районі 941-943 пунктів. Крім цього, варто відзначити, що за підсумками четверга індекс ММВБ зумів сформувати свічу "падаюча" зірка", однак сьогодні "ведмедям" необхідно її підтверджувати Також прагнемо відзначити, що паперу нашого важковаговика Газпрому встановили новий максимум, а як ми знаємо, дані папери ростуть останніми і їх ривки до максимумів нагадують динаміку травня 2008 року, коли вони тричі тестували 360 рублів за акцію

Що стосується тижневого графіка, те останні 3 тижня індекс ММВБ формує 3 "доджа" підряд у рамках формації "пташка на проведенні ", що може відіграти на руку "бикам". У теж час індикатор Stochastіc's заходить у продаж і перебуває в зоні перекупленности, правда на ній "быки" також усе ще можуть улаштувати дивідендне ралі. Що стосується хвильової точки зору, то на тижневому графіку також допускається ще один локальний ривок наверх, але тільки у випадку подолання денного фрактала на покупку .

Що стосується годинного графіка, то індикатор Stochastіc's перебуває в продажі , але в зоні перепроданности, що допускає підскік до 930-933 пунктів, а по індикатору MACD "бичача" ситуація, але буде формуватися "ведмежа" дивергенція.

Що стосується короткострокової хвильової точки зору, то минулого тижня оптимісти удержали фрактал на продаж у діапазоні 862-863 пунктів, після чого приступилися до доформированию 5- ой малої хвилі в 3- їй субволне із цілями 955-975 пунктів. Розбіжна формація в цьому випадку розглядалася як 4- ая подволна в 5- ой малій хвилі. Для реалізації даного сценарію "бикам" необхідно долати денні фракталы на покупку .

Що стосується песимістів, то вони бачать формування подвійної вершини, де хвиля b досяглася підстави хвилі а в рамках формування площини Тому, якщо "ведмеді" удержать денний фрактал на покупку , то нарешті почнеться формування хвилі із із послідовними цілями 851 пунктів, потім 830 і 792 пунктам, але для остаточного підтвердження песимістам треба подолати фрактал на продаж 862.07 пунктів. Даний сценарій стане не актуальним після подолання денного фрактала на покупку

З довгострокової хвильової точки зору, індекс ММВБ перебуває в стадії формування глобальної хвилі B, де комфортним діапазоном буде 1050-1230 пунктів, що становить 38.2%-50% по Фибоначчи від усього падіння.

У теж час "быки" виконали мінімальні вимоги для хвилі B, сформувавши класичний зиґзаґ "abc" і виконавши часовий період, організувавши відскік на 6-9 місяців. Проте , ми вважаємо , що "быки" організують ще один ривок наверх, після коррекционного руху Потім почнеться формування великої хвилі С із метою 50-150 пунктів, завершення 2- ая половина 2012 року

Так в альтернативній середньостроковій хвильовій розкладці зараз іде формування хвилі з у великій хвилі В с основною метою 1050 пунктів.

У хвилі з, "быки" сформували клин у вигляді 1- ой субволны в коррекционной хвилі з, а потім 2- ую субволну, досягшись 545 пунктів, що становить 76.4% по Фибоначчи від довжини 1- ой субволны. 14 квітня могло завершитися формування 3- їй субволны/максимальна мета 985 пунктів/, яка складалася з 5- ти малих хвиль

Зараз, імовірно, починається корекція даної хвилі на 23.6%-38.2%-50% по Фибоначчи в рамках 4- ой субволны із цілями 850-790-740 пунктів на 2-4 тижні.

В основному сценарії індекс ММВБ може формувати складну корекцію у вигляді великого зиґзаґа "WXY" у рамках хвилі B, причому надалі він може трансформуватися й у потрійний зиґзаґ "WXYXZ", якщо "быки" захочуть розтягти задоволення до середини 2010 року

Зараз у даному зиґзаґу 14 квітня могло завершитися формування хвилі y у великій хвилі Y, яка при більш детальній розкладці складається з потрійного зиґзаґа "wxyxz", де зараз завершується формування малої хвилі z із цілями 925 і 965 пунктів.

Також не варто виключати, що хвиля Y складається із простого 5- ти хвильового руху наверх із тими ж розрахунковими метами

Як тільки завершиться її формування, то почнеться корекція даної хвилі на 50%-61.8% по Фибоначчи в рамках хвилі x у діапазон 700-740 пунктів на 2-4 тижні.

Найближчий денний фрактал на продаж перебуває на оцінці 75809 пунктів, а денний фрактал на покупку розташовано на оцінці 942.58 і 937.79 пунктів. Вартовий фрактал на покупку перебуває на оцінці 941.02 пунктів, а на продаж на оцінках 879.79 і 862.07 пунктів.

У четвер ми радили купувати у випадку впевненого подолання денних фракталов на покупку , але цього не відбулося. Сьогодні рекомендацію не міняємо ".

.

"Російський фондовий ринок останній робочий день квітня завершив різноспрямованою динамікою зміни котирувань акцій ліквідних компаній. Ситуація, коли в РФ вихідний день, а всі світові біржові майданчики працюють, безумовно, вплинула на торги вчетверг.

Індекс РТС, пробивши локальні рівні пропозиції , тим самим, обновив свій максимум року. Однак закріпитися на новій висоті, йому поки було не призначене. У підсумку закриття на оцінці 832,87 пункту /+2,22%/. Локальною підтримкою для індексу в цей момент виступає колишня лінія пропозиції , що проходить поблизу оцінки 828 пунктів. Технічно, на денному графіку сформувалася висхідна трикутна формація. При виході котирувань нагору, метою наступного руху буде рівень поблизу оцінок 950-960 пунктів. Там же проходить проста 200- периодная МА, яка буде виступати в якості опору . При прояві слабості покупцями, найближчим часом індекс продовжить консолідуватися в рамках описаної формації

Індекс ММВБ продовжує перебувати в рамках короткострокового бічного каналу з діапазоном 940-860 пунктів. У черговий раз, протестувавши локальний опір , розташоване на верхній границі діапазону, ціни почали знижуватися. У даний момент покупці удержали індекс на підтримці 920 пунктів. При її пробої , метою подальшого зниження буде виступати осьова лінія каналу в районі 900 пунктів. Однак, при втриманні поточного рівня , котирування продовжать рух у вузькому діапазоні 920-940 пунктів з можливим наступним подоланням верхньої границі каналу й виходом на нові максимуми.

Акції Татнефти (TATN) обновили свої максимальні значення року. Усередині дня котирування досягали рівня 106,50 рублів . Однак надалі попит тут висохнув. У підсумку закриття сесії на оцінці 100,18 рублів /-0,39%/. Технічно, папір продовжує консолідуватися в рамках висхідної трикутної формації, упевнений вихід нагору з якої буде сигналом до подальшого росту котирувань При такому сценарії розвитку подій метою реалізації описаної фігури буде виступати рівень у районі 125 рублів за акцію.

Акції Газпрому (GAZP) удруге протестували рівні локальної пропозиції поблизу оцінки 152 рубля . Тут покупцям був зроблений опір . У результаті цього ціни відкотилися вниз і завершили день на значенні 147,82 рублів . Найближча підтримка розташовано на рівнях 145-146 рублів . При втриманні цих рівнів ціни мають усі шанси на чергове тестування річних максимумів.

Акції Ощадбанку (SBER) на торгах у четвер з відкриття торговельної сесії "гепом" пробили опір на рівні 27,50 рублів . Надалі торги прийняли характер слабко волатильных і котирування провели весь день у вузькому боковике. При цьому всі спроби продавців вилучити ціни нижче підтримкою, що стала тепер, рівня 27,50, були припинені покупцями Технічно, після такої тривалої консолідації можна чекати досить різкий рух . Зважаючи нате , що поточна підтримка була добре перевірена, а також те, що на денному графіку ціни подолали лінію пропозиції по Демарку, можна чекати, що такий рух буде нагору. Однак, у випадку негативного сценарію розвитку подій і пробиття поточної підтримки, консолідація в рамках 26-27 рублів продовжиться.

Індекс ММВБ10 додав за підсумками четверга 0,77% і закріпився на значенні 1802,88 пунктів. Розглянемо його докладніше. Нижче представлений годинний графік котирувань індексу за станом на закриття 30 квітня

Із графіка добре видне , що останнім часом котирування утворювали трикутну формацію. В останній робочий день квітня покупці почали активні дії, які привели до пробою лінія пропозиції й виходу індексу нагору зі сложившейся формації Однак подальшого вертикального росту не вийшло. Шлях цінам наверх перепинив локальний опір , яким виступило друге розширення Фибоначчи від першої хвилі росту . Звідси індекс почав знижуватися. У цілому ж, ситуація поки на стороні покупців. Технічно, після пробою опору , котирування можуть повернутися й протестувати підтримку, що тепер уже стала такий , і після цього продовжити висхідний рух .

• Рівні підтримки: 1790, 1770, 1750, 1730.
• Рівні опору : 1810, 1840, 1850", - Олексій Маликов, аналітик 2Trade

.

"На наші з вами очах вирішується доля довгострокового тренда євродолара, що й тече тиждень виглядає /точніше - може бути/ ключовий у цім світлі . Розв'язок ЕЦБ. Занадто багато розмов про кількісне зм'якшення, можливий 7 травня. Причому говорять про цей самі полисимэйкеры ЕЦБ. Причому виглядає так, що їх думки по цім питанню розділилися. Останнім від нетрадиційних заходах я бачив висловлення ЕЦБ Квадена. Відомо, що Франція й Німеччина не прагнуть іти по американському шляхові baіlout. Загалом , розв'язок у фокусі , а то, що розділилися - не є фактор підтримки для євродолара. Місяць закрився 3243 /календарний, у четвер 30 квітня/ або 3272 /ціна закриття тижня 1 травня/. Усе це залишається в зоні аналогічних березневих значень 3141-85. Якщо дивитися по календарних закриттях - біленький дожі /тіло 2 пункту на ціні місяця/, а колір не має великого значення для дожі. Дожі - він і є дожі. Він указує на сильний рівень /у цьому випадку RES/ Якщо дивитися close квітня за цінами тижнів, те останній тиждень березня закрито 3285, а минулий тиждень 3272, і тоді після росту березня ми маємо чорну свічку /тіло 13 пунктів строго технічно не можна назвати дожі/ із хвостом 3581.

Фундаментально евра поки негативна. Хоча б тому, що економіка Єврозони впала слідом за Америкою, і якщо Америка вже дістала дно /допустимо , хоча сильно сумніваюся/, те Європа поки тільки в процесі. Евра відслідковує глобальну фонду , як індикатор ризику. На фонді ралі, тому що є надії, що Америка дістала дно. Ну, я не беруся сьогодні робити фондові оцінки, щоб не морочити голову ні собі ні людям. Я тільки скажу, що все це просто весняний оптимізм. Усе це поки дуже сумнівно, але евра знову підростає на цьому факторові . Причому фонду закусила вудила й не обертає вваги ні на що, хоча ріст не такої вже й різкий. Ну, згадаєте ВВП багато гірше, чим очікувалося, а Доу як відкрився в зеленому /+70/, так і не обертав уваги на макроекономіку в минулий четвер А чого ви прагнете від евры, там евростеники взагалі на загал ока закотили - знову кредити в банках беруть, хых, - то пробиття червоної SUPP - неправильне , а дійсне пробиття буде вище 1,2970. І взагалі, нема рації будувати червоний SUPP, а є - дивитися діапазон. Але зміст є, тому що - індикатор. Тому що якщо я правий і канадець повернеться вище червоної SUPP, те це сигнал. Загалом , мети 1,2370 і 1,2970, а потім - тренд. Причому я транслюю графік канадця на графік usd- іnx взагалі, з метою пробиття 89-90 у підсумку . От такий зміст . Якщо я правий, то канадцеві не варто діставати до 1,1759, він і так уже зайшов далі очікувань /1,19/ Це і є критерій, імовірно - поки поточні ціни вище 1,1759 - долар може ламати 1,2970. Якщо опуститься нижче 1,1759 - краще не наполягати вже ні на чому . Я усвідомлюю , наскільки це зыбко тут і зараз, і наскільки взагалі на загал нерозумно на такій упертой валюті "бычится", претендуючи на життя. Незважаючи на засідання, що наближається, ЕЦБ. Якщо опуститься нижче - потрапить під великий тиск. Якщо опуститься нижче SUPP /3/ /підтримка, побудована по тим же тригерам, на цінах 1,2904-3023/ - гасите світло , добродії евростеники. Зливайте вудки. Обидві вони /2-3/ сходяться приблизно в той самий рівень 1,3136, який Трише пробив з Токіо, після чого всі й упало того разу до 1,2888-84 И останнє - поки зламали 1,3384, можна оцінювати поточну підтримку, як necklіne H&S. А чому немає? Минулого разу , які усредняли, ми закрили верхні продажі на червоній /2/, тоді її ціна була 1,3196. Нині усреднять розраховуючи на "голову" можна, але це на ваш смак. Я втримаюся від рекомендацій поки, ще занадто рано. До LDN. Втім, у британців сьогодні праздничек, ну так що - однаково поки залишуся в режимі почекати й подивитися. Є продаж старий, 1,30-1,31 десь якось як-от, ну й нехай поки висить - їсти не просить. Чисто візуально виглядає, що евра впаде , і дуже різко. Причому видне , що впаде нижче 1,3170, але - швидше за все - не нижче 1,3111. Ну й нехай падає, нехай вона там чекає своє ЕЦБ. Тим часом на Н4 сформована дивергенція масд, хых", - Євгеній Романов, трейдер Teletrade

.

"За підсумками четверга російський фондовий ринок залишився в бічному каналі /860-940 по Індексу ММВБ/ останніх трьох тижнів. Індекс РТС додав 2,22%. Індекс ММВБ втратив 0,18%.

Сьогодні ми очікуємо нейтральне відкриття торгів

Американські фондові індекси за підсумками четверга- п'ятниці залишилися на рівнях , відповідних до закриття четверга Вроссии.

Азія росте сьогодні на тлі повідомлення про можливість створення країнами- членами АСЕАН резервного фонду обсягом $120 мільярдів і новин щодо зростання промислового виробництва в Китаї /уперше за останні 9 місяців/.

У випадку позитивного розвитку подій метою росту виступить район 940 пунктів по Індексу ММВБ /верхня границя бічного каналу/. Найближчий рівень підтримки - район 900 пунктів по Індексу ММВБ.

Ми припускаємо , що перед початком істотної корекції з метою в районі 600-750 пунктів по Індексу ММВБ ринок спробує зробити ще один сильний рух нагору з метою в районі 1000 пунктів по Індексу ММВБ

У теж час травень традиційно вважається коррекционным місяцем на світових фондових ринках, так що часу для росту залишається усе менше й для гарних продажів потрібний тільки привід

Істотний вплив на хід торгів поточного тижня виявить корпоративна звітність /AІG, Cіsco Systems, Kraft Foods, UBS, Deutsche Telekom, Socіete Generale, Total/, важлива макростатистика /роздрібні продажі в Єврозоні 6 травня, дані по ринкові праці США 8 травня/, розв'язку по ставках ЕЦБ і Банку Англії /7 травня/.

Також сьомого травня будуть опубліковані результати стрес-тестів американських банків. Раніше передбачалося , що інформація зі стрес-тестів вийде четвертого травня.

Відносно поточної ситуації, ф'ючерс на S&P 500 торгується в районі 880 пунктів після класичного тесту підтримки на 870 пунктах у ході торгів четверга- п'ятниці Поточний розвиток руху припускає подальший ріст ф'ючерса з найближчою метою в районі 900 пунктів, далі можливо 950 пунктів

Ф'ючерс на Індекс РТС у ході вечірньої сесії четверга пережив зниження в район 78 000-79 000 пунктів. Ціль росту - 80 000, 81 000 пунктів

Зовнішнє тло помірковано позитивне. Америка закрилася ростом , нафтогазовий сектор значно краще ринку, фінансовий сектор гірше ринку. Азія торгується переважно нагору.

Підсумкові рекомендації:

• Інвесторам - "купувати ";
• Спекулянтам - "відіграти від покупок ", - уважає Олександр Волинський, керуючий активами Інвестиційна палата

.

На державних шахтах за квітень 2009 р. виплачено 554 млн 762 тис. грн заробітної плати. Про це повідомив сьогодні під час брифінгу заступник міністра вугільної промисловості Анатолій Корзун.

За його словами, було нараховано включно з усіма платежами в державний бюджет і Пенсійний фонд 936 млн грн. Заступник міністра відзначив, що виплачено 100% зарплат по кожнім державнім підприємству, яке перебуває в структурі міністерства. Разом з тим він підкреслив , що міністерство попередило всіх керівників державних шахт про персональну відповідальність за невиплату зарплати.

Читати далі про Шахтарям виплатили 500 млн гривень . »

Зарплати, які пропонували українські компанії здобувачам на сайті по працевлаштуванню JOB у березні , виросли майже на 6% у порівнянні із січнем. Найбільше збільшилися зарплати в Hr- Менеджерів (на 77%), охоронців (на 54,4%), програмістів (на 53,9%), менеджерів із продажу (на 47%), топ-менеджерів ( 39,8%) і секретарів (на 37,1%).

Експерти ринку праці називають підвищення зарплат сезонним. "Узимку на ринку праці знижується активність, тільки до середини березня він знову оживає й досягає свого піка у квітні - початку червня, - пояснює керівник проекту JOB Олександр Слипченко. - Тому в другому кварталі рівень зарплатних пропозицій , як і кількість вакансій і резюме, знову виросте".

Читати далі про Зарплати в Україні виросли майже на 6%. »