Планові вступи в пенсійний фонд у квітні 2009 року становлять 104,7%. Про це заявив голова пенсійного фонду Олексій Зарудний на брифінгу , у керуванні по зв'язках зі ЗМІ Секретаріату Кабінету Міністрів України.
За його словами, з початку року план із власних вступів пенсійний фонд виконав на 109,2%, а порівняно з аналогічним періодом минулого року власні доходи пенсійного фонду виросли майже на 2%.
Чистий збиток ВАТ "Роснефть" за російськими стандартами бухгалтерського обліку (РСБУ) в І кварталі 2009 р. склав 5,77 млрд руб. проти чистого прибутку за аналогічний період 2008 р. в 65 млрд руб.
Як говориться в повідомленні компанії, у порівнянні з ІV кварталом 2008р. чистий збиток "Роснефти" в І кв. 2009 г . скоротився в 11 раз . Зниження збитку в компанії пояснюють ростом курсу долара й зниженням митних платежів.
Читати далі про Збиток ВАТ “Роснефть” склав 5,77 млрд руб. »
Комплекс передбачає трьох монолітно-каркасні цегельні будинків по 20-25 поверхів на 1563 квартири, школу- садка з басейном, 10- ти поверховий паркінга. Поруч із комплексом організований майданчик для посадки вертольота.
Однак у зв'язку із кризою й різким падінням попиту на житло в комплексі будівельна компанія "Миськжитлобуд" (Київ) пішла на значні знижки з 30 травня по 30 червня 2009 року буде продавати квартири в житловому комплексі "Голосеево" у Києві за спеціальною ціною від 10 тис. грн. до 11 тис. грн. за 1 кв. м.
Читати далі про “Хрущевоки” у Києві продаються дорожче пентхаузов у новобудовах. »
Долар знижувався до євро на азіатських торгах у понеділок, одночасно зміцнивши позиції до ієни. У понеділок долар і ієна втратили привабливість в очах інвесторів, що розв'язали ризикнути з покупкою сировинних ф'ючерсів і екзотичних валют - наприклад, австралійського й новозеландського доларів.
У п'ятницю американська статистика показала, що споживачі в США сталі більш оптимістично ставитися до, що відбувається в економіці, а спад в обробній промисловості сповільнився . До того ж, гравців на ринку заспокоїла заява мексиканських влади про те, що спалах свинячого грипу, схоже, іде на спад.
Читати далі про На азіатських торгах долар знизився до євро. »
Після п'ятничного підвищення цін на фондових ринках, на сьогоднішніх торговельних сесіях ціна на "чорне золото" продовжує рости .
Ф'ючерси підвищуються й тримаються поблизу максимальних за останні п'ять тижнів оцінок . Причиною тому стала реакція на позитивні новини з фондових ринків.
"Сьогодні на російському фондовому ринку в першій половині торгів переважають покупки . Індекс РТС досягся оцінки в 850 пунктів. Індекс ММВБ обновив локальний максимум, наблизившись до рівня в 950 пунктів. Обсяги торгів як і раніше залишаються невисокими
На важливій підтримці перебувають акції "Уралкалия" (URKA). На денному графіку чітко видний середньостроковий висхідний канал, представлений синіми лініями. Подолавши верхню границю коридору, папір пішов у консолідацію, надалі повернувшись до верхньої границі цінового каналу, яка тепер зосереджено в районі 80 руб. і виступає в якості підтримки. Результатом бічного руху став утвір "трикутника". Вихід з "трикутника" обіцяє бути різким, оскільки консолідація триває тут уже більш 1 місяця
Тим часом індикатор RSІ впевнено рухається вниз, утворивши спадний канал на відміну від котирувань, де локальні мінімуми в процесі консолідації підвищуються Індикатор MACD хоч вище нуля, але перебуває нижче сигнальної лінії вже тривалий час . Індикатор H-L- Волатильность фіксує нові локальні мінімуми, що, як правило, відповідає локальним максимумам ціни
У випадку пробиття підтримки в 80 руб. і виходу з "трикутника" униз акції "Уралкалия" одержать потенціал падіння приблизно в 30 руб., що приведе їх до повернення в покинутий раніше канал і походу до його нижньої границі , яка на даний момент розташована ледве вище оцінки в 50руб..
На торгах у Європі також переважає оптимізм: DAX додає в межах 1,5%. Ф'ючерси на нафту сорту Lіght консолідуються поблизу опори в 53 дол. за барель. Ф'ючерси на американські фондові індекси, додаючи 0,7%, намагаються дібратися до попередніх максимумів Ранковий "геп" нагору поки залишається незакритим
Після консолідації на російському фондовому ринку в другій половині торговельної сесії можна чекати активізації покупців, закриття ранкових "гепов" і зниження до локальних підтримок. У цілому консолідація триває: ринок готовить ґрунт для нового тренда. І судячи з того, як ринок до нього готується , рух обіцяє бути серйозним. Поки ж альтернативи топтанню на місці немає", - уважає Станіслав Дмитрієв, що веде аналітик 2Trade
.
"Минулий четвер став одним з найбільш активних торговельних днів цього року. У нашу вибірку найбільш ліквідних паперів потрапив відразу 61 випуск, у тому числі по 47 випусках оборот перевищив 100 млнрублей.
Ріст оборотів і числа угод напередодні травневих свят традиційний - крім очікувань припливу ліквідності на початку місяця багато учасників використовують передсвяткові дні для того щоб просидіти в активах усі свята й одержати купон. Сприяло позитивному настрою й стабілізація обстановки на грошовому ринку - одноденний Mosprіme знову нижче 10%, у ході РЕПО зі ЦБ банки побрали тільки 65 млрдруб.
Високий оборот у МБРР обумовлений проходженням оферти - після того як емітент установив купон у розмірі 15%, більша частина власників скористалася офертой щоб позбутися паперу - судячи з обороту в РПС, банк викупив з ринку близько 97% випуску. А от облігації Системи незмінно популярні - незважаючи на зростаюче боргове навантаження, випуск залишається самим дохідним інструментом серед "коротких " паперів 2- го ешелону
За винятком, що йдуть реструктуризаций, оферт і технічних угод в окремих банківських паперах, у центрі уваги інвесторів залишаються нові бенчмарки ринку - недавно вышедшие на вторинні торги Газпром нафта і ЄБРР-5, а також переоцінені за допомогою оферт і доразмещений випуски Москви, ВТБ-5.
Ми б ще раз прагли звернути увагу на випуски із плаваючої процентною ставкою, у тому числі РЖД-13 і паперу ЄБРР. Незважаючи на те, що ставки грошового ринку вже не зашкаливают - як це було наприкінці 2008р. - початку 2009р., такі інструменти залишаються досить привабливими й от чому. Якщо базуватися на стабільності курсу рубля відносно бивалютной кошика й очікувати поступового зниження ставок на МБК, то фиксируемая на півроку ставка купона буде злегка запізнюватися за зниженням процентних ставок на ринку , що буде давати додаткову процентну премію власникам
Судячи з характеру угод і оборотам , Хкф- Банк розміщав недавно викуплений 5- й випуск на вторинному ринку , ставка купона /15%/, очікуване не влаштувала інвесторів, а от річна прибутковість в 17%+, очевидно, подобається більше.
МАГНЕЗИТ ПРИСТУПИВСЯ ДО РЕСТРУКТУРИЗАЦІЇ
У четвер почалася реструктуризація облігацій Магнезит-2 - емітент викупив з ринку облігації на суму 1934 млн руб., повернувши в ринок половину цієї суми. Таким чином, виходить , що на умови компанії погодилося як мінімум 77% позичальників. Нагадаємо, що на початку квітня емітент не зміг пройти оферту по 2- му випуску обсягом 2,5 млрд руб. і запропонував досить гарні умови реструктуризації - 50% виплат номіналу в дату оферти, потім щоквартальне погашення 10% від номіналу до 3 кварталу 2010г Ми очікуємо, що до вже согласившимся інвесторам приєднаються інвестори, що роздумують, за винятком пенсійних фондів, які не мають право не подавати до суду на дефолтнувшего позичальника
До речі, неподання до оферту для того щоб уникнути судових позовів між сторонами може розглядатися як варіант розв'язку такої проблеми, щоб не позбавляти інвесторів можливості одержувати виплати по /підкреслюємо/ м'якій схемі реструктуризації. Зрозуміло, ми не призиваємо інвесторів не подавати в оферту в кожному разі, лише коли емітент заздалегідь пропонує гарні умови й готовий виставити events of default, забезпечивши в такий спосіб право інвесторів звертатися до суду у випадку якщо емітент не впорається з реструктуризацією.
УСПІШНИХ РЕСТРУКТУРИЗАЦИЙ СТАЄ УСЕ БІЛЬШЕ
За нашими відомостями, у даний момент як мінімум 10 реструктуризаций можна назвати успішними, це Газ- Финанс, Дика Орхідея, Сибір, Топ-книга, Білий Фрегат, Томськ- Инвест, Розгуляй /два випуски/, Магнезит-2, Вільний Сокіл Для того щоб уважатися успішними угоди по реструктуризації повинні задовольняти наступні критерії:
1. погодилася велика кількість власників /не менш 70%/;
2. емітент уже почав проводити виплати по купону й номіналу ;
3. емітент не визнаний неспроможним і здійснює операційну діяльність, немає поданого заяви про банкрутство/неспроможності з боку емітента;
4. досягнута домовленість із іншими кредиторами
Зрозуміло, повна відповідність усім цим критеріям - це ідеальний варіант, однак, так чи, що інакше йдуть реструктуризації задовольняють більшості перерахованих вище вимог.
У четвер реструктурировать заборгованість по бондах продовжили ГАЗ і Сибір, викупивши й розмістивши назад облігацій на суму 74 млн руб і 177 млн руб. відповідно. Схожі на реструктуризацію але менш виразні угоди укладалися у випусках Разгуляйф2 і Разгуляйф3, сукупний оборот тут перевищив 460 млн руб", - Настасія Михарская, Банк Москви
.
"У четвер на позитивнім зовнішньому тлі ринок відкрився з гэпом нагору й продовжив ріст , початий у другій половині вівторка. Проте , купівельного оптимізму вистачило менш чому на годину , а в другій половині сесії напередодні довгих вихідних кількість, що воліють "синицю в руках" і зовсім зросло, у результаті чого по акціях пішла фіксація прибутку. Але продажу були неагресивним, і в цілому день закрився лише в невеликому мінусі . Обсяги торгів практично не поменшалися в порівнянні з попереднім днем росту - а це побічно говорить про те, що кількість "ведмедиків" зростає
Досліджуючи 2- вартовий графік індексу ММВБ, бачимо, що відкрившись із гэпом нагору, котирування відразу подолали перший опір в особі короткострокового падаючого тренда /6/. Проте , річний максимум і верхня границя середньострокового зростаючого каналу /4-4*/ з'явилися серйозною перешкодою для "биків". Від даного рівня пішли продажу , але гарною підтримкою з'явилося ранкове вікно Плюсом для покупців є те, що індекс по всіх значимих тимчасових інтервалах по Б.Уильямсу перебуває в покупці . При цьому на 2- годинному графіку по індикатору RSІ дивергенцій зверху ні, і обоє Macdа спрямовані нагору й перебувають у позитивній зоні
У четвер ми писали, що "відкриття в понеділок може відбутися з гэпом у будь-яку сторону ". І сьогодні на оптимістичнім зовнішньому тлі знову буде утворене вікно нагору. У ролі найближчого опору знову виступлять річний максимум /942,59 п./ і верхня границя каналу /4-4*/. Але повторимо, що основним рубежем "ведмежої " оборони як і раніше є довгостроковий зростаючий тренд /2/, і тільки його впевнене подолання відкриває "бикам" дорогу на Північні пасовища.2- вартовий фрактал на продаж Y /865,11 п./ перетворився в денний Що ж стосується 2- вартового, то припускаємо , що буде сформований новий більш високий сигнал. У ролі найближчої підтримки виступить сьогоднішнє вікно, а далі - мінімум четверга. Більш серйозним редутом "бичачої " оборони є зростаючий тренд /5/ і верхня границя каналу /3-3**/.
Сьогодні з ранку зовнішнє тло відіграє на стороні покупців. У цілому за нашу відсутність ринки США підросли, /Латинська Америка в четвер виросла, а в п'ятницю не працювала, Європа крім Англії в п'ятницю також не працювала/. Зараз ф'ючерси на американські індекси продовжують набирати висоту. Азія /крім Японії яка не торгує/ уся бурхливо "зеленіє": Корея росте більш 2%, Китай - майже 3%, Гонг Конг і Індія - більш 4%, а Тайвань і зовсім більш 5,5%. Нафта за нашу відсутність подорожчала більш ніж на $2 до $53,2/ Lіght sweet/ і в даний момент продовжує рух до річних максимумів. Так що позитива, принаймні з ранку буде досить Але головне для "биків" щоб не вийшло як у четвер, коли сонячний ранок змінився пообідніми "хмаринками" O.
У четвер напередодні довгих вихідних ми рекомендували "синицю в руках" /тобто зафіксувати прибуток/, а бажаючим все-таки піймати "журавля в небі " виставити "стоп " на 1.5-2% нижче закриття середовища . Сьогодні рекомендуємо й мисливцям за "журавлями" не випробовувати долю й прикрити "лонг". Купувати ж тільки після впевненого подолання тренда /2/".
.
"АФК "Система" повернула випуск у ринок
За інформацією Cbonds, АФК "Система" продала на вторинному ринку більшу частину випуску АФК Система, викупленого в ході оферти 17 березня цього року. Про ціну або прибутковість розміщення не повідомляється, але, судячи з угод на ринку , емітент зміг розмістити паперу в ринок при прибутковості YTP 18.40-19.00% до оферту через рік
Останнім часом повернення емітентом паперів у ринок був основною перешкодою зниженню прибутковості по цих облігаціях, яка зараз перебуває на рівні YTP 18.43%. Якщо ситуація на ринку кардинально не зміниться, то із закінченням продажу облігацій емітентом ми очікуємо зниження прибутковості цих паперів на 1.0-1.5 п.п.
"Сьомий континент" пропонує зручну реструктуризацію
Компанія "Сьомий континент" готується реструктуризировать облігації 7 Континент-2, оферту по яких пройде 23 червня. Емітент пропонує погасити 20% боргу відразу, а, що залишилися 80% обміняти на біржові облігації із прибутковістю YTM 1700%, амортизацією боргу й погашенням через 2 року. Формально умови, пропоновані цим емітентом, помітно гірше, чим, наприклад, у випадку з випусками Газ-Финанс- 1 або Сибір-1, прибутковість по яких склала YTM 18.81%, або МОИТК-2, із прибутковістю YTM 21.51%. Внаслідок цього емітент може зіштовхнутися з відмовою значного числа власників від реструктуризації
Проте , незважаючи на меншу прибутковість , пропонована схема реструктуризації має явна перевага . У випадку згоди власники одержать на руки випуск із новими характеристиками, внаслідок чого не буде потрібно згодом підписувати додаткові угоди про викуп паперів. Крім того, паперу будуть більш ликвидны.
Справа в тому, що покупець не втрачає право на погашення боргу згідно із програмою реструктуризації, що має місце у випадку схем, запропонованих емітентами Газ-Финанс- 1, Сибір-1 і МОИТК-2
ВТБ готовить іпотечні облігації
Наприкінці травня ВТБ планує розмістити випуск іпотечних облігацій обсягом RUR14.5 млрд. Потенційним власникам будуть запропоновано два старші транші обсягом RUR9.99 млрд. і RUR2.03 млрд. ВТБ не розраховує на те, що буде якийсь попит з боку приватних інвесторів, орієнтуючись насамперед на учасників із сильною державною участю
Відзначимо, що іпотечні облігації повинні користуватися підтримкою з боку АИЖК, яке готове надавати по них гарантії, а також ЦБ, що обіцяв ухвалювати їх як заставу по ломбардних кредитах і операціям РЕПО. Якщо обіцянки будуть виконані у випадку із цим випуском, то можна чекати, що наступні розміщення можуть викликати інтерес у більш широкого кола учасників"
.
"Минув майже рік з моменту досягнення російським фондовим ринком історичного максимуму в 2487,92 пункту /на закриття 19 травня 2008 р./. За цей кризовий період картина фондового ринку суттєво змінилася, як у результаті прямого впливу зовнішніх деструктивних факторів , так і погіршення внутрішнкорпоративних показників
Картина російського ринку - зміна із травня 2008 р.
Поразки й перемоги російського фондового ринку.Сезон2008/2009 середньоденний обсяг угод ; травень 2008 прийнятий за 100%, у дужках першим зазначене значення показника за станом на квітень 2009 р., другим - на травень 2008 р.
Ринок стисся в рази - скоротилася капіталізація акцій, обороти біржових і позабіржових майданчиків, кількість ліквідних акцій, закрилися окремі напрямки ринку. Найбільш масштабні втрати акції понесли в перші п'ять місяців зазначеного періоду / червень-жовтень 2008 г/. У наступні місяці ринок уживав спроби відновитися , які, однак, виявилися неефективними. На початку року рівень доларових цін російських акцій опустився ще нижче - до 498,2 пункту по шкалі РТС. І лише останні два місяці принесли ринку позитивний результат. Наприкінці лютого- квітні середній рівень цін російських акцій підвищився на 70%. ДО 30 квітня 2009 р. індекс РТС виріс до 845 пунктів
Динаміка індексу РТС і основні події в 2008-2009 рр.
У статиці порівняльні показники ринку на піку "форми" /травень 2008 р./ і ринку в його нинішньому виді виглядають у такий спосіб:
Зміна зазначених характеристик ринку відбувалася на тлі деструктивних тенденцій у макроекономіці й суміжних фінансових секторах
За неповні 12 місяців курс національної валюти знизився на 29% до долара й на 16% до євро /до бивалютной кошику - на 22%/.
ВВП по оцінці Міністерства економічного розвитку впав в 1Кв09 на 9,5%.Темпи приросту промислового виробництва в РФ упали з 6,7% у травні 2008 р. до -13,7% у березні 2009 р.
Ціни на нафту з 19 травня минулого року опустилися з 125 дол./барр. до 50 дол./барр. брент. Ціни на нікель упали з 26675 дол./т до 11550 дол./т.
Ставки карбованцевого ринку /overnіght МБК/ виросли вдвічі з 4-5% у травні минулого року до 8-10% у квітні 2009 р. Ставки 12- місячних NDF виросли з 5-6% до 13-15% /наприкінці 2008 р. перевищували 30% річних /.
Ставки по річних карбованцевих депозитах у найбільших російських банків виросли з 7.4% у травні минулого року до 12,1% у березні 2009 р. /по даним ЦБРФ/
Спрэд CDS Росія-5 розширився з 88-95 б.п. у травні минулого року до 375 б.п. у квітні 2009 р.
Прибутковості карбованцевих облігацій першого ешелону підвищилися з 7-11% річних до 11-60% річних. Валютних облігацій - з 6-6,5% до 10-11% річних
Кількість компаній, що допустили чисті дефолти на карбованцевому ринку облігацій - 60, по валютних випусках - 11.
У березні - квітні в результаті поліпшення ситуації на міжнародному кредитному ринку , з ліквідністю й ралі на товарних біржах інтерес до російських акцій - у контексті загального підвищення інтересу інвесторів до ризикових активів - помітно зріс. Останні дані EPFR Global підтверджують інтерес інвесторів до ринків, що розвиваються, і високоприбутковим облігаціям. Інвестори продовжили заводити свіжі гроші сьомий тиждень підряд. Приводом для оптимізму стало ралі на товарних біржах і ріст попиту з боку Китаю, який знайшов відбиття в показниках торгівлі Кореї й Тайваню й інших emergіng markets EPFR Global указує на приплив інвестицій в Balanced фонди, фонди високоприбуткових облігацій і облігацій США, Global Equіty і Фонди технологічного сектору , у той час як фонди акцій розвинених країн перебувають чекаючи в період виходу звітностей за перший квартал поточного року. ринки, що розвиваються, включаючи азіатські / крім Японії/, і диверсифіковані фонди акцій GEM лідирують із загальним рахунком 1,86 млрд. дол., притягнутих у сукупності всіма фондами акцій. Fіxed іncome фонди /искл. фонди грошового ринку/ залучили 2.44 млрд. дол. У секторі цінних паперів з фіксованою прибутковістю в лідерах фонди облігацій країн , що розвиватися, що продемонстрували найкращий тиждень із початку серпня минулого року. Приплив інвестицій у фонди Росії й країн СНД за тиждень, що завершився 15 квітня, став максимальним з кінця вересня минулого року /53 млн дол./, а сукупний приплив за останні 6 тижнів перевищив 180 млн. дол., або 8,2% від активів під керуванням
| Приплив засобів у фонди GEM, Росії, Китаю й BRІC в 2009 р. | ||||
|---|---|---|---|---|
| Період | Росія й СНД усього, $ млн | GEM усього, $ млн | Китай усього, $ млн | BRІC усього, $ млн |
| Січень | -103 | 1 244,20 | 459.2 | 12.3 |
| Лютий | 10.2 | 292.5 | -977.8 | 52.4 |
| Березень | 54.7 | 2 801,10 | 463.2 | 64.5 |
| Квітень 01 | 29.7 | 816.9 | 141.4 | 50.6 |
| Квітень 08 | 179 | 792.8 | 492.8 | 78.5 |
| Квітень 15 | 23.1 | 547.2 | 299.7 | 72 |
| Квітень 22 | 52.8 | 964 | 348.1 | 121.4 |
| Активи на 22 квітня | 2 998,90 | 119 522,40 | 45 508,20 | 8 561,90 |
| Накопичений приплив за 6 тижнів до активів, % | 8,20% | 5,10% | 4,50% | 4,50% |
З початку року російський фондовий ринок виріс на 28% в доларовому індексі й 49% - у карбованцевому . Індекс MSCІ Russіa підвищився на 30% проти -3,72% в EM World і +13,85% в MSCІ GEM. Розвинені ринки з початку року демонструють спад в 0,5 - 10%. Випереджальним відновленням російський фондовий ринок зобов'язаний цінам на нафту, які тримаються вище психологічно важливого рівня в 50 дол./барр. брент і WTІ, а також антикризовим державним заходам . Необхідно відзначити також зусилля на поліпшення інфраструктурної бази Так, у квітні 2009 р. для підвищення стандартів біржової торгівлі в Росії РТС запустила новий ринок RTS Standard, відмінними рисами якого є : a/ часткове преддепонирования активів /RTS Standard перший і єдиний у Росії карбованцевий ринок акцій, на якім реалізований даний механізм/, b/ єдина грошова позиція між терміновим і спот ринками, c/ крос- маржинг між терміновими й спот інструментами на єдиний базовий актив
Приріст рівня цін акцій у квітні на російському фондовому ринку виявився максимальним - +23% в індексі РТС проти 9% в індексі FTSE і Nіkkeі, 8% в індексі DJІA, і 4% в індексі Shanghaі Comp.
| Динаміка світових індексів у квітні 2009 р. | |||
|---|---|---|---|
| Значення | Изм.за місяць, % | Изм із початку року, % | |
| Р З | 845.59 | 23 | 34 |
| ІSE 100 | 31483.22 | 22 | 17 |
| ММВБ | 936.78 | 21 | 51 |
| FTSE Russіa | 249.64 | 20 | 32 |
| DAX 100 | 4826.14 | 18 | 0 |
| Bovespa | 47226.79 | 15 | 26 |
| Hang Seng | 15520.99 | 14 | 8 |
| CAC 40 | 3168.66 | 13 | -2 |
| S&P 500 | 873.64 | 9 | -3 |
| FTSE 100 | 4283.04 | 9 | -3 |
| NІKKEІ 225 | 8828.26 | 9 | 0 |
| DJІA | 8185.73 | 8 | -7 |
| Shanghaі Comp | 2477.57 | 4 | 36 |
| Динаміка найбільш ліквідних акцій у квітні 2009 г | |||
|---|---|---|---|
| Компанія | Ціна, $/про.акцію % | Изм.за місяць | Изм.с початку року |
| Евраз Груп | 13.2 | 60 | 53 |
| ФСК | 0.0065 | 55 | 53 |
| Вымпелком | 9.97 | 52 | 39 |
| Система | 8.59 | 50 | 56 |
| Новатэк | 3.35 | 44 | 118 |
| Транснефть прив. | 400 | 40 | 74 |
| ММК | 0.32 | 40 | 19 |
| Норильский нікель | 84.5 | 38 | |
| Ощадбанк | 0.84 | 35 | 13 |
| НЛМК | 1.59 | 30 | н/д |
| Мечел | 526 | 26 | 32 |
| Татнефть | 2.95 | 26 | 41 |
| РУСГИДРО | 0.0277 | 26 | 33 |
| Северсталь | 4.05 | 23 | 25 |
| ЛУКОЙЛ | 46.5 | 22 | |
| Газпром | 4.6 | 19 | 26 |
| Сургутнефтегаз | 0.75 | 18 | 35 |
| ВТБ | 0.001 | 18 | -14 |
| МТС | 35.15 | 17 | 32 |
| Роснефть | 5.13 | 17 | 37 |
| Газпром нафта | 2.72 | 11 | 32 |
| Уралкалий | 2.35 | 4 | 27 |
| Ростелеком | 310.8 | 3 | 20 |
| Полюс Золото | 41 | -9 | 49 |
Однак, необхідно розуміти, що двозначні цифри росту від низьких рівнів суттєво відрізняються по якості від тих же цифр із негативним знаком цінові рівні , що зменшили рекордні, російських акцій Період відновлення ринку займе набагато більш тривалий період, ніж 5-6 місяців, або навіть рік. В особливо важкім положенні перебуває ринок ІPO і найменш ліквідні акції
Ринок ІPO у Росії завмер ще на початку 2008 р. Інвестори й емітенти відмовляються від угод на публічному ринку через невизначеність щодо подальшого розвитку ситуації в економіці, що не дає можливості оцінити ризики інвестування, а також неможливості адекватної оцінки вартості акцій в умовах підвищеної волатильности. Крім того, великі західні інвестори на цьому ринку - пенсійні й страхові компанії - самі зараз перебувають у складнім становищі , стримуючи відновлення попиту
Акції "другого ешелону" перебувають останніми в списку переваг спекулятивних гравців - як російських , так і західних , через низьку ліквідність, так і стратегічних гравців, які орієнтуються на офіційні оцінки привабливості, наприклад, структуру індексів агентства MSCІ Barra.
Примітною тенденцією на російському ринку акцій став ріст показника "оборотності акцій", що розраховується як відношення обсягу торгів на РТС і ММВБ за рік до капіталізації акцій з обліком free-float по російському ринкові. У квітні 2009 р. цей показник у цілому по ринкові склав 3,7 у порівнянні з 1,9 у травні 2008 р. Збільшення показника є позитивним сигналом, оскільки означає, що зниження торговельної активності було не таким інтенсивним, як падіння цін. Втім, незважаючи на більш-менш сприятливу ситуацію з ліквідністю, підсилилася її неоднорідність - за рахунок концентрації основних обсягів угод в акціях найбільших російських емітентів, таких як "Газпром" (GAZP), "ЛУКОЙЛ" (LKOH), "Роснефть" (ROSN), "Ощадбанк" (SBER) і "Норильский нікель" (GMKN)
Що стосується ринку акцій у розумінні обивателя, то досягнення індексом РТС символічної оцінки в 1000 пунктів до кінця травня 2009 р. можна буде вважати яскравим успіхом вітчизняного інституту в боротьбі з наслідками світової й внутрішньої економічної кризи. Імовірність цієї події невелика через об'єктивні проблеми, однак, при сприятливому збігу обставин - підвищенні цін на нафту й метали, поліпшенні ситуації з міжнародною й внутрішньою ліквідністю, поліпшенні ситуації в банківській сфері /черговий рубикон для міжнародних банків буде пройдений на початку травня, коли ФРС США оголосить результати стрес-тестів 19- ти найбільших американських банківських холдингів/, більш-менш сприятливі прогнози макростатистів, - можлива
У короткостроковій перспективі, крім перерахованих зовнішніх сил, на ринок впливають ризики зниження котирувань, що ростуть у міру "перекупленности" окремих акцій, дивідендний фактор /особливо стосується компаній, що виплачують "преміальні" акціонерам/, корпоративна звітність. З вихідної макростатистики для інвесторів на початку травня цікаві дані по будівництву, первинних обігах безробітних і рівню безробіття США, ділової активності в промисловості й роздрібним продажам Єврозони, Банк Англії й ЕЦБ ухвалять рішення щодо процентних ставок, крім того, 7 травня відбудеться виступ міністра фінансів США Тимоти Гейтнера й голови ФРС США Бена Бернанке ЕЦБ, як очікується, за підсумками засідання в травні може скоротити ключову ставку до 1,00% з нинішніх 1,25%. Можливо, європейський регулятор оголосить про нетрадиційні заходи грошово-кредитної політики. Банк Англії, швидше за все, збереже ставку на рівні 1,25%.
Імовірність різкої зміни цінового рівня акцій - прориву нагору в результаті припливу засобів нерезидентів на початку травня, або, навпаки, обвалу котирувань у результаті агресивної фіксації прибутки великими учасниками, підсилюється ".
.
"Останні дослідження діяльності промислового сектору , проведені VTB Capіtal, указали на те, що у квітні ріст у секторі продовжував скорочуватися, однак темпи скорочення ще більш сповільнилися . Залишившись нижче критичної оцінки 50.0 балів, сезонно відкоректований головний показник ИМС промислового сектору зріс четвертий місяць підряд і досягся найвищого за шість місяців значення в 43.4баллов.
Незважаючи на те, що темпи скорочення сповільнилися у квітні , останні дані надали додаткові свідчення того, що сектор переживає більш тривале й більш виражене скорочення, чому те, яке спостерігалося під час фінансової кризи 1998 року. Тоді ИМС залишався протягом семи місяців на негативній території. Поточне скорочення на сьогоднішній день протривало до дев'яти місяців з більш вираженою тенденцією зниження.
ИМС по Росії виводиться за результатами опитування, у якому беруть участь більш 300 підприємств російського промислового сектору Справжнє дослідження проводиться з вересня 1997 року. Оцінка в 50.0 балів говорить про незмінність ситуації, оцінка нижче 50.0 балів свідчить про загальне зниження ділової активності
Обсяги виробництва, попит і потужності
Найголовніший компонент складеного ИМС - нові замовлення - указав на більш слабке скорочення у квітні . Темпи скорочення обсягів нових замовлень продовжують слабшати з тих пор , як досяглися рекордно низького рівня в грудні минулого року. Проте , вступ нових експортних замовлень скоротився темпами, що перевищили березневі темпи
Обсяги виробництва в російському промисловому секторі скоротилися темпами, які лише злегка відрізнялися від березневих темпів. Більше того, скорочення обсягів виробництва було набагато слабкіше рекордного скорочення, зареєстрованого в грудні Частина опитаних компаній зв'язала зниження обсягів із проблемами одержання платежів від клієнтів, враховуючи складності в одержанні кредитів
Відсутність нових замовлень викликала подальше скорочення обсягів незавершених замовлень у промисловому секторі у квітні . Більше того, темпи скорочення злегка прискорилися другий місяць підряд. Тим часом, запаси готової продукції знову різко скоротилися за останній досліджуваний період
Коментуючи результати дослідження, Дмитро Федоткин, економіст Банку VTB Capіtal - відзначає: "У квітні Промисловий ИМС виріс до 43.4 пункту - найвищого значення за шість місяців, що вказує на подальше вповільнення спаду в секторі . Основний субиндекс, що відбиває обсяги виробництва, за місяць практично не змінився /43.7 пункту/, тоді як субиндекс нових замовлень виріс із 405 до 43.9 пункту /проте , він як і раніше перебуває в червоній зоні - нижче 50 пунктів/. Звільнення на підприємствах сектору тривають високими темпами, хоча останні й знизилися небагато в порівнянні з попереднім місяцем. Відпускні ціни понизилися, при цьому сповільнився й ріст закупівельних цін, що свідчить про ослаблення попиту з боку як виробників, так і споживачів, а також про підвищення конкуренції. В іншому , такий розвиток подій можна вважати позитивним".
Ціни
Середні ціни на сировину й матеріали у квітні підвищилися, однак більш слабкими темпами в порівнянні із двома попередніми місяцями. Ціни на енергоносії й валютні коливання, на думку опитаних компаній, вплинули на ріст вартості сировини, який , однак, був частково переважений тиском на постачальників по наданню знижок у силу триваючого слабкого попиту.
Про те, що у квітні в промисловому секторі було присутнє конкурентний тиск, говорить зниження цін на вироблену продукцію, яке відбулося п'ятий раз за останні шість місяців Темпи зниження цін на товари були в цілому помірними, однак контрастували з березневим ростом . У деяких випадках зниження цін було пов'язане з метою підвищити продажу
Зайнятість
Чисельність робітників у промисловому секторі у квітні продовжувала скорочуватися. Зайнятість у секторі безупинно падає із травня 2008 року, і темпи скорочення робочих місць залишилися значними, незважаючи на вповільнення темпів третій місяць підряд".
.
"Незважаючи на оптимістичні настрої на провідних світових фондових майданчиках в останній робочий день минулого тижня російський фондовий ринок не зміг продемонструвати ріст , обмежившись підйомом лише по окремих паперах, серед яких виділялися акції Ощадбанку (SBER) і ГМК (GMKN), у той час як паперу більшості нафтогазових і металургійних компаній за підсумками торгів втратили в ціні через невпевнену динаміку цін на товарні ринках
Втім, за час вихідних у Росії ціни на нафту й кольорові метали встигнули непогано підрости при як і раніше досить непоганих настроях на світових фондових майданчиках, з помірним оптимізмом результатів, що очікують, стрес-тесту американських банків у найближчий четвер. На такому тлі досить імовірне продовження росту на російському ринку , який сьогодні цілком здатний продемонструвати нові максимуми по ключових індексах з початку 2009 г " На нові максимуми? - Юрій Волів, Банк Москви
.
"Ріст продовжиться, але вже не буде настільки швидким. У понеділок російський ринок, як ми очікуємо, відкриється ростом у відповідь на ще один удалий день на американських ринках, підвищення цін на нафту на 2 дол./барр. і істотне підвищення котирувань бразильських сировинних компаній /4,2%/ на Нью-йоркській біржі
Тижневі дані EPFR про рух грошових коштів інвестиційних фондів свідчить про те, що інвестори стали знову сприймати вкладення в російські папери як прийнятний ризик у рамках теми "відновлення на сировинних ринках". Після менш катастрофічних , чим очікувалося, даних про прибутки американських компаній за Й квартал 2009 р. ріст ринків за останні кілька місяців представляється вже більш стійким
Ми залишаємо в силі наш прогноз індексу РТС на середину року на рівні приблизно 1000 пунктів. Після росту майже на 70% з кінця січня просування вперед із цього плацдарму буде не настільки стрімким, однак комбінація низьких оцінок і мала вага російських паперів у портфелях інвесторів стане досить потужним каталізатором, щоб просунути індекс ще на 20%
Основні ризики колишні - ціни на нафту й обсяг простроченої заборгованості в російському банківському секторі . Поки ситуація в цій сфері не проясниться, поповнення портфелів якими-небудь паперами, крім найбільш ліквідних "блакитних фішок", буде справою ризикованим. На поточному тижні , традиційно майже відпускний , не очікується важливих новин. У понеділок, 11 травня, російські ринки будуть знову закриті, торговельна активність буде залишатися відносно низкою, напрямок руху котирувань буде визначатися міжнародними подіями й трендами", - Крис Уифер і Леонід Слипченко, ФК "УРАЛСИБ"
.
"Минулий тиждень американські фондові індекси завершили ростом , ключові біржові індикатори додали в п'ятницю в середньому 0,5%. Підтримку ринку виявили показники виробничої активності й споживчої довіри в США, оказавшиеся краще очікувань . фактором, що розчаровує, став розв'язок ФРС перенести публікацію результатів стрес-тестів банків з 4 на 7 травня. Азіатські фондові індекси сьогодні демонструють ріст , зокрема на тлі опублікованих даних про зростання промислового виробництва в Китаї . Японський фондовий ринок закритий на офіційний вихідний. Ціни на нафту за минулі тривалі вихідні суттєво виросли, вартість бареля нафти марки Brent наближається до $53.
За нашими оцінками сьогоднішнє ранкове тло позитивне для російського фондового ринку. На тлі вирослих цін на нафту лідерами росту можуть стати акції нафтогазового сектору .
"На торгах у четвер російський фондовий ринок знову не зміг упоратися з локальними опорами , відкотившись назад під кінець торговельної сесії. Індекс РТС /+2,22%/, не дотягши до оцінки в 850 пунктів, повернувся до рівня в 830 пунктів. Індекс ММВБ /-0,18%/, протестувавши зону опору 940-930 пунктів, закрив ранковий "геп" у районі 920 пунктів. Обсяги торгів були низькими. Тим часом в "другому ешелоні " ріст продовжився: індекс РТС2 /+1,33%/ обновив локальний максимум, закрившись вище оцінки в 630 пунктів
Сьогодні на російському фондовому ринку в першій половині торгів напрошується незначне підвищення. Незважаючи на те, що закриття російських бірж у четвер довелося майже на максимуми за океаном, позитивна динаміка ф'ючерсів на американські фондові індекси трохи згладила картину на відкриття. Більше того, рівень цін на нафту помітно вище значень "чорного золота" у четвер. Подальший рух нагору залишається під серйозним питанням , оскільки ринок знову повернеться до локальних опорів , для пробиття яких бажання й сил покупців явно не вистачає
Після консолідації поблизу рівнів пропозиції в другій половині торговельної сесії можна чекати відкоту вниз і повернення до локальних підтримок. Індекс РТС, зустрівши пропозицію в районі 850 пунктів, може повернутися до підтримки 830-820 пунктів. Індекс ММВБ, натрапивши на опір 930-940 пунктів, може скотитися до рівня в 910 пунктів. У результаті консолідації поблизу опорів ринок нагромадив серйозний потенціал для нового руху . Залишилося тільки дочекатися виходу з боковика і його реалізації. Якби ринок демонстрував якісний ріст , то адекватної корекції було б досить для відновлення балансу попиту та пропозиції. Консолідації ж привела до різкого збільшення ще не реалізованого пропозиції . Чаша ваг занадто сильно нахилилася в одну сторону Рівновага явна порушене. І тепер для його відновлення стандартної корекції може виявитися недостатньо", - відзначає Станіслав Дмитрієв, що веде аналітик 2Trade
.