Чекаємо 12 травня, - Леонід Игнатьев, Банк Москви.

"Незважаючи на вкрай позитивну кон'юнктуру зовнішніх ринків, різке зміцнення рубля до бивалютной кошику на тлі подорожчання основних видів сировини й зниження ставок NDF на 2-2,5 п.п. /за останній тиждень/, висока торговельна активність, яку ми спостерігали в минулий четвер, учора не спостерігалася. Багато російських учасників боргового ринку традиційно побрали травневий тайм-аут, і, мабуть, повернуться до своїх робочих терміналів тільки після більших травневих канікул, а саме 12 травня

У цьому зв'язку обсяг торговельних угод без обліку успішної оферти Балтинвестбанка на 1 млрд руб. /виконана майже на 100%/ ледь перевищив 3,3 млрд руб. Це помітно контрастує з оборотом більш 13 млрд руб, який ми спостерігали 30 квітня 2009 р.

На щастя, учорашній день не був затьмарений новинами про нові дефолти, але приніс інвесторам плани Ріст - Лайна по реструктуризації дефолтных облігацій. Основна торговельна активність спостерігалася в облігаціях Москви /при вартості кредитного ризику від 13,6% для річного паперу до 16,6% для трирічної/, АФК "Система" /18,3%/, ВТБ-6/10 ,4%/ Помітних коливань цін нам зафіксувати не вдалося, за винятком росту котирувань НИКОСХИМ на 10 п.п. за підсумками 21 угоди

Якщо говорити більш фундаментально про "основних вступних ", те для карбованцевого публічного боргу вони зараз просто відмінні. По-перше, це вже що відбувся зміцнення рубля , який учора штурмував оцінку 37,80 за одиницю бивалютной кошика , хоча всього тиждень назад він коливався близько рівня 38,15. По-друге, це різке ослаблення девальваційних очікувань . Ставки NDF опустилися до 11,3% /для 3 місяців/ і 12,1% /для 1 року/. Форвардний річний курс USD/RUB "втратив " майже 1,5 рубля з минулого вівторка й зараз становить не більш 36,5 руб. По-третє, пожвавлення на світових сировинних ринках змушує місцевих гравців активно позбуватися від доларів По-четверте, це комфортна ситуація з ліквідністю й ставками грошового ринку /ріст залишків на корсчетах і депозитах до 650-660 млрд руб. при зниженні 3- місячного Mosprіme до 9 %/.

Якщо до зазначених передумов ще додати й цілком ринкові прибутковості по облігаціях ряду емітентів першого ешелону й багатьох випусків другого ешелону, то привабливість цього сегмента ринку зараз у наявності. Ми очікуємо поновлення попиту на карбованцевий ризик на наступному тижні за умови, що підсумки стрес-тестів американських банків не стануть громом неба , що посередині досить прояснилося, ", - Леонід Игнатьев, Банк Москви

.

Коментування заборонене.